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【资讯】巨丰投顾从但斌唱多茅台谈起

发布时间:2020-10-17 01:38:02 阅读: 来源:浴缸厂家

巨丰投顾:从但斌唱多茅台谈起

谈起投资,许多人都会标榜自己是价值投资者。价值投资到底关注的是投资标的本身,还是更看重投资的原则?但斌先生无疑在相当长的时间内,被认为是国内模仿巴菲特最像的投资者。他对茅台的坚定,让很多人汗颜。也许他在茅台250元上方高呼一年后至少300元,还是在跌破150元的时候依旧坚定的喊出来一年后不到300元,他请客。  从我的理解能力看,但斌显示绝对谈不上真正的价值投资者。再牛的价值投资者,也只能发现价值的低估与高估,而对于修复这种估值偏差是无能为力的—笔者目前也陷入了这种困境。A股的很多公司已经具备了罕见的投资价值,这话我们喊出来是无力的,证监会前任主席喊出来同样是无力的!巴菲特喊一下试试?或许有用,但也空难持久。  事实上价值投资被滥用了,因为人们仅仅关注于一段时期内市值的增长,从这点上看,但斌先生无疑是另类。但是他的行为依旧摆脱不了市场有效加市值导向论的嫌疑。  到底什么才是真正衡量成功投资的标尺?为什么要搞清楚这个重要的定义呢?  对于我来讲,这是最重要的事情,因为随着现代医疗的进步,如果没有小概率意外事件的发生,我的工作年龄应该到那时能够维系到80岁左右,所以我必须在三十岁的年龄悟道什么才是真正可持续的方法?每次总结自己的投资案例时不是简单的算下市值增减值,然后依据此来进行N条理由的叙述。  什么是衡量成功投资的标尺?只是赚钱的多少么?显然问题不会如此简单。  但是,也不会有多么复杂。我认为衡量成功投资有两条:  1、看你进入的估值多少,你卖出的估值是多少;  2、持有的期间内在价值的增幅;  前者是随机的,是极具迷惑性的,因为有的时候它会回归到合理估值,有时候会被市场极度的喜欢,给与极其高的估值,而如果你享受到了估值的波动,各种倾向会迫使你觉得它是你努力地成果,从而在下一次的随即波动中,将前期的盈利吐回,或者前几次的盈利吐回,起码索罗斯的净值波动史符合这一规律,而你是否能像他东山再起?之前笔者曾经写过一文《高估值是万恶之源》,同样,如果你投资找到足够的安全边际,比如2003年中石油在香港上市,发行价1.6跌破,巴菲特最重持有的成本在1.2港元附近,那么16块卖或者18块卖,区别并不大。  后者才是真正投资需要分享的所在,也就是撇开估值的影响,真正的事实所在,真正的可持续的本质所在,当然,判断内在价值需要的综合性的东西很多,是需要长年累月的积累,它是一个投资者的护城河所在,且能够随时间增值,拨开估值波动的迷惑看清楚可持续的事实。有的公司在特定的阶段是内生型发展的,比如前几年的茅台,具备充沛的现金流,公司内在价值在不断的增厚,净资产已经累计到每股30元以上。这样的公司,在行业向好的那段时间内,是容易获得戴维斯双击的!  只有看清楚以上亮点,50年的投资生涯,才能真正创造奇迹,悟不到未来必将在某次的牛熊中大幅回撤。

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