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【新闻】南北美齐丰产油脂油料弱势运行日本薹草

发布时间:2020-10-19 03:17:55 阅读: 来源:浴缸厂家

南北美齐丰产油脂油料弱势运行

2015年一季度,内盘油脂油料行情受“春节效应”主导走势有所分化。其中,连豆一受累于购销主体热情惨淡,交投匮乏,连续三个月弱势下行。其他油脂油料主力合约则演绎了“先扬后抑”行情。

随着全球大豆的供应重心由北半球逐渐转向南半球,美豆洗船、南美天气炒作、工人罢工一度催生内外盘油脂油料飙升行情。

春节之后,我国沿海油厂压榨利润稳固,开工率大幅提高,随之而来,大豆库存不同幅度收缩。接下来,马棕油出口关税恢复在即,国内豆粕未执行合同量削减,油粕消费缺乏崭新驱动力,国产豆、进口豆供应压力逐渐显现出来,油脂油料或延续震荡下探行情。

国产豆余粮量偏大。

失去了`08年以来例行临储收购政策的保护,今年春节前国产豆市场补库乏力、节后购销恢复迟缓。3月份之后,待消化的国产豆存量比去年同期高出将近200万吨,而且多数余粮集中在散户手中。3月份中旬,东北地区气温迅速回升,极易引发大豆赤变,加之临近春播期,农户迫切需要卖粮变现。但在下游消费市场,一方面,国产豆受累于成本高企,压榨长期巨额亏损,在压榨行业早已失去了话语权;另一方面,食品加工行业信心受挫,多选择“随用随采”的收购策略,观望情绪浓厚,市场成交涣散。3月下旬,黑龙江及内蒙地区国产大豆价格出现大幅度下跌,部分地区价格跌幅甚至超过300元/吨。接下来,国产豆余粮偏大是制约期现货豆价反弹的最大因素。

南美大豆出口提速。

经过2、3月份,南美大豆的关键生长期结束,丰收大局基本落定。相比南美大豆如期丰收,市场关注焦点集中于南美大豆的出口销售进度。此前,受累于巴西卡车司机以及阿根廷港口工人罢工,南美大豆出口一度放缓,伴随着罢工影响烟消云散,巴西雷亚尔对美元贬值幅度超过20%,大大激发了当地农民出售大豆的意愿。除此之外,阿根廷大豆产量虽然受到洪水威胁,但影响有限,出口进程平稳。我国进口市场方面,截至3月下旬,我国沿海地区油厂的压榨利润基本处于微幅盈利状态,个别亏损地区亏损幅度也有所收窄,这是过去4个月来首次接近盈亏平衡点,或吸引中间市场采购热情。

棕榈供应降至冰点。

适逢棕榈油消费清淡季节,下游贸易商采购十分谨慎。预计3月份单月棕榈油进口量约为35万吨,远低于近5年同期进口平均水平(50.2万吨);今年1季度进口总量预计在106万吨,比去年同期减少三成以上。囿于进口持续疲软,我国棕榈油港口库存走低,截至3月末跌至12年年初以来的低点45万吨。相比国内进口需求低迷,马来、印尼棕榈出口温和提速。受到4月份马来西亚毛棕榈油出口关税即将上调的影响,3月下旬当地出口商加快装运速度。而印尼政府取消上调关税计划,维持4月份“零关税”政策,无疑进一步提振了当地贸易商出口的积极性。鉴于此,我们倾向于维持棕榈油震荡走低思路。

(文章来源:安信期货)

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